目前全球有約60%的鈦白粉產量(290萬噸)采用氯化法工藝進行生產。全球鈦白產能從2011年638萬噸增長至2017年741萬噸，市場高度寡頭壟斷，海外產能主要集中在杜邦(科慕)(116萬噸)、亨斯邁(90萬噸)、科斯特(86萬噸)、康諾斯55萬噸)、特諾(46萬噸)。

2017年世界鈦白粉產能前6位（單位：萬噸）

2017年世界鈦白粉產能前6位占比情況

       中國的鈦資源儲量位居全球第一。近幾年來，中國鈦白產業的發展態勢迅猛，業內人士一片歡欣鼓舞。譬如中國鈦白粉的產能迅速擴充，在規模上取得了一定的成績，通過這幾年的技術革新和改造，國內鈦白粉在質量上也得到了很大的提升，部分產品已經達到能夠替代進口產品的水平;在產品的地區差異性方面來看，由于環保要求的逐步提高，歐美國家硫酸法鈦白粉生產工藝逐漸退出市場，但是造紙、化纖、搪陶瓷、化妝用品等行業對硫酸法生產的銳鈦型鈦白粉依然保持旺盛的需求，這就為國內銳鈦型鈦白粉提供了生存的空間。這些都為中國鈦白產業競爭力的提升創造了良好的條件。

       地產小周期下行，價格重歸弱勢

       鈦白粉的需求消費分布的區域和工業地理位置密切相關。而作為工業大國的中國，鈦白粉的消費市場更是占據了全球近34%的份額。隨著近幾年中國鈦白粉產業的發展，其產量也達到了全球近三分之二的產量，因此，中國也是世界鈦白粉的出口大國。歐洲(19.5%)和北美(15.9%)分別位居第二和第三。

       全球鈦白粉消費分布地區

       鈦白粉下游應用領域主要為涂料、塑料、造紙、油墨、橡膠等，其中，涂料占據鈦白粉使用量大頭，占鈦白粉下游需求的62.47%。而在全部涂料產品中，消耗鈦白粉最多的是建筑涂料，約占涂料用鈦白粉總量的60%�；�于建筑涂料與房地產走勢密切相關，因而房地產景氣程度主導鈦白粉需求走勢。

鈦白粉下游需求占比

涂料產品中消耗鈦白粉最多的是建筑涂料，約占60%

鈦白粉表觀消費量與地產銷售和投資密切相關

       2017年以來，地產走勢整體穩中走低，趨勢拉平，中間有所反復。相應地，鈦白粉價格整體有所下調，幅度不大，2017年5月至今鈦白粉價格累計下跌11.03%。

地產庫存處于地位

房地產新開工情況

       2018年鈦白粉行業景氣度提升全球過剩產能將得以控制

       鈦白粉消費周期滯后地產周期一年，2017年國內消費量將創新高。鈦白粉作為建筑涂料和木器涂料的重要原料，其使用一般在商品房銷售環節之后。從歷史數據分析，自2009年以來，國內鈦白粉消費量基本滯后地產銷售一年左右，2016年商品房銷售增速達22.16%，2017年上半年在政策調控影響下銷售增速略有下降至15.2%。由此可知鈦白粉國內消費量在2017-2018年維持高速增長。

       2019年后建筑重涂市場將長期支撐鈦白粉景氣度。從海外地產市場發展來看，存量房體量到一定程度則會出現二次裝修的高峰，二次裝修需要建筑重涂，從而引發鈦白粉需求；重涂的需求在海外成熟地產市場占比高達70%-75%，相比之下國內的建筑重涂市場尚處于初步發展階段。按照重涂市場規律，普通住房室內墻體裝飾材料的重涂周期為8-10年，若以10年為一個重涂周期，2009年地產銷售高峰后的第一個二次裝修高峰則會出現在2019年�？紤]到中國龐大的存量房和二次裝修市場，重涂需求將有力支撐鈦白粉行業景氣度。鈦白粉下游應用中塑料(占比16%)和造紙(占比10%)，2017上半年依舊保持了穩健增速。塑料行業自2015年以來一直保持2%以上的增速，而造紙行業自2014年以來增速一直在6%上下。最近幾年來鈦白粉行業遭遇了產能過剩打擊，而中國顯得尤為明顯。不過目前正在復蘇中在過去兩年中，一些產能關閉有效解決了全球供應過剩問題。2017年國內的環保督查也使得鈦白粉行業淘汰掉大量的落后產能，并且不排除后期持續淘汰落后產能。

       最近幾年來鈦白粉行業遭遇了產能過剩打擊，而中國顯得尤為明顯。不過目前正在復蘇中在過去兩年中，一些產能關閉有效解決了全球供應過剩問題。2017年國內的環保督查也使得鈦白粉行業淘汰掉大量的落后產能，并且不排除后期持續淘汰落后產能。

       據了解，亨斯邁位于法國加萊的鈦白粉工廠，在2017年12月10日停止一切工業生產，永久關停。而2016年改公司就曾關閉了南非Umbogintwini的鈦白粉生產設施。而2017年1月30日亨斯邁公司位于芬蘭Pori的鈦白粉工廠因發生火災后未能全面復產，目前僅能夠生產少量產品，預計該裝置將在2018年底完全投入運行。Pori基地鈦白粉產能13萬噸/年，約占亨斯邁鈦白粉產能的15%，約占全球需求的2%。詳情可閱讀《歐洲鈦白粉供應減少下游涂料印染油墨行業復蘇》。

       從地區需求來看，由于歐洲和北美經濟緊縮使市場趨于飽和，需求已轉移到亞太地區。亞太地區由于人口和可支配收入不斷增長，成為世界上最大的鈦白粉消費市場。中國目前已成為全球最大的鈦白粉消費國，占到2016年全球需求的近三分之一。IHS Markit在預測報告中還稱，2014~2019年中國鈦白粉復合年均增速為5.6%，2019年中國鈦白粉消費量將達285萬噸。另外，2016年中國還替代美國成為世界上最大的鈦白粉顏料出口國，不過需要注意的是，中國出口的鈦白粉通常是中低檔次產品，這也是國際鈦白粉業者眼中的中國市場目前市場特點。

       2014年至2019年全球鈦白粉市場將以年均3.5%的速度持續增長，亞洲在中國引領下成為消費量增加的主要推動力，期間亞洲需求年均增長率為5%。

       與此同時，鈦白粉市場將進一步整合，并購活動的增加將使生產商數量進一步減少，市場價格有望繼續走高。

       截至2019年全球鈦白粉市場將以年均3.5%的速度持續增長。

       鈦白粉的應用涂料約占60%、塑料約占16%、造紙約占10%,其他領域約占14%。因此鈦白粉的需求與涂料行業發展密不可分，而涂料市場受下游房地產行業影響最大。以應用領域來看，涂料分為建筑涂料、工業涂料和其他，其中建筑涂料需求量占比34%，工業涂料中的木器涂料與房地產后端裝飾裝修領域有關占比7%，因此涂料中與房地產相關領域的達到41%。兩者合計房地產行業約占鈦白粉下游市場的1/4，2016年起國內外房地產市場復蘇，鈦白粉行業景氣度整體回升。