萬華化學5月9日晚披露重大資產重組預案，公司擬通過發行股份的方式對控股股東萬華化工實施吸收合并。萬華化工100%股權凈資產賬面值21.11億元，預估值為522.12億元，預估增值率近24倍；公司擬合計發行新股17.16億股，每股發行價格為31.93元。交易后，萬華化工旗下化工類資產將整體注入公司，萬華化學將合計擁有210萬噸MDI產能，躍居全球第一大MDI生產商（以產能計）。

　　2011年，上市公司原控股股東萬華實業收購BC公司后，產生了上市公司與BC公司之間潛在的同業競爭問題。為此，自收購完成后，萬華實業即與上市公司簽署了《委托管理協議》并在協議有效期期滿后分別于2014年和2017年簽署了《委托管理協議補充協議一》和《委托管理協議補充協議二》，約定萬華實業委托萬華化學對BC公司進行運營管理，并承諾在BC公司運營狀況顯著改善（包括但不限于預計未來12月不會出現正常性的經營性虧損、BC公司具備可持續性經營條件）以后的18個月內，提出以適當的方式解決與萬華化學業務合并的議案。

　　公司稱，本次整體上市完成后，BC公司將成為上市公司的子公司，并將納入上市公司的整體戰略布局，上市公司將成為全球第一大MDI供應商，并將實現在亞洲、歐洲和美洲三大主要市場均建有（和籌建）生產基地的布局，從而也將實現全球化、跨洲際聯動的生產和運營，更好地與跨國行業巨頭展開競爭，更好地應對全球化工行業集中度上升、競爭加劇的局面。

　　華創證券分析認為，MDI、TDI、新材料等項目不斷推進建設，驅動公司業績穩步新增量目前30萬噸TDI項目和8萬噸的PMMA項目建設穩步推進中，預計18年10月建成投產；7萬噸PC項目一期已于18年1月下旬正式投產，合計21萬噸PC項目二期預計19年2月建成投產；根據年報，美國40萬噸MDI一體化項目在四季度已有一定推進，以此為支點有望全面鋪開北美的聚氨酯市場，煙臺大乙烯項目在四季度開始推進；其他水性涂料、TPU、ADI等新項目建設和擴能也在穩步推進中。

　　業內分析人士認為，MDI價格自2016年年初開始大幅上漲，目前價格仍維持相對高位，行業龍頭萬華化學盈利有望持續高兌現（年化PE8X）。長期來看，八角工業園開工率長期維持高負荷，新品類漸次投產，高毛利產品占比逐步提高。目前，公司匈牙利BC公司資產注入+集團整體上市事項正有序推進，完成后萬華有望成長為比肩巴斯夫的國際化工巨頭的愿景愈加清晰。